盧森堡在外國直接投資方面表現優於歐洲

2025年歐洲的外國直接投資（FDI）下降了7%，但盧森堡錄得35個跨境項目，成長6%。第五版安 永盧森堡吸引力調查基於對150位國際決策者的訪談，解釋原因：在日益挑剔的市場中，投資人重視盧森堡的監管公信力、政治穩定性與連結性。

歐洲FDI現況：2025年結構性下滑

更廣泛的背景顯然充滿挑戰。根據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD），全球跨境綠地投資（投資項目創造新業務而非收購現有業務）在2025年下降了16%，但歐洲收縮更劇烈，達到25%，而北美則下降了13%。歐洲去年在47個國家錄得5,026個跨境外商直接投資項目，較2024年下降7%，較2017年下降24%，證實這是結構性而非純週期性衰退。

西歐受創最嚴重。法國和英國都錄得兩位數的下滑，而南歐和東歐則正將資本重新分配到更具戰略性的長期優先事項，如人工智慧（AI）、數位基礎建設、國防和低碳能源。傳統的製造、物流及研發（R&D）專案正面臨持續的壓力。

盧森堡的外資表現：五年成長40%

在這樣的背景下，盧森堡的發展軌跡格外突出。2025年，該國錄得35個跨境外資項目，較2024年的33個有所增加，較2021年的25個增加40%，而大多數歐洲經濟體則在衰退。

與標題數字同等重要的是這些項目的形象。盧森堡的外商直接投資以服務為導向、科技驅動且高度專業化，而非由大型新建製造或物流平台驅動。這種模式與2026年歐洲資本流動的趨勢高度一致：知識密集型、監管密集且信任型的活動。

推動盧森堡成長的外資產業

金融服務 FDI：專案數量增加50%

金融是盧森堡分歧的引擎。2025年金融項目從12個增加到18個，增長了50%，現已佔全國FDI項目的51%——這在歐洲金融部門FDI持續下降的當下，這一顯著成績令人矚目。這些投資可分為三大類：

• 受監管的銀行與基金服務平台
• 金融科技與數位資產公司
• 專業投資、研究與創新中心，涵蓋私募股權、風險投資、環境、社會與治理（ESG）策略及人工智慧

軟體、資訊科技與人工智慧：外資產業日益興起

軟體與資訊科技（IT）服務現已成為盧森堡前三大外資產業之一，2025年已有七個項目，年增40%。該國還記錄了六個與人工智慧相關的專案，這些專案由頂尖安全的 四級資料中心、MeluXina 超級電腦和盧森堡 AI 工廠 支持——相較於國家規模而言，這是一個相當有意義的數字。

盧森堡總部投資反彈120%

總部（HQ）業務是年增長最快的類別，從2024年的5個專案躍升至2025年的11個，成長120%。近期的總部設置主要與金融服務、資產及基金管理平台、金融科技相關公司及以盧森堡為區域或功能總部的科技服務集團相關。在多個傳統總部面臨壓力的歐洲環境中，這次反彈反映出對盧森堡治理及歐盟市場准入的信心重振。

商業服務、研發與空間：穩定的主力

商業服務仍是穩定的支柱，2025年有16個專案，佔全國總數的46%，與盧森堡的金融與監管生態系統相關，而非成本套利。研發穩定在三個專案，集中於應用金融、金融科技與網路安全——相較於歐洲急劇下滑，表現相對穩健。與太空相關的專案持續強化一個由超過80家公司組成的產業生態系統，圍繞衛星服務、安全資料、下游應用及雙用途技術。

盧森堡外資直接投資項目的地理起源

盧森堡的外商直接投資流入穩固地紮根於歐洲，但不依賴單一來源。2025年，46%的項目來自歐洲大陸（不含英國），證明該國在歐洲跨境投資日益挑剔的時代，作為值得信賴的歐洲內部樞紐。北美佔專案23%，亞太區佔17%，顯示盧森堡在歐洲美國主導的外商直接投資大幅收縮，仍能吸引跨大西洋及亞洲投資者。英國的比例維持在6%，反映出脫歐後持續調整及盧森堡與歐盟27國框架的對齊。

盧森堡投資者信心：2026展望

投資人情緒趨於溫和，但這與歐洲整體降溫趨勢相符，而非盧森堡基本面的惡化。2026年，54%的高階主管計劃在盧森堡設立或擴展業務，較2025年的57%及2024年的72%高峰有所下降。長期信心依然穩固：仍有56%的人預期盧森堡的吸引力在未來三年將提升，與2025年大致穩定。

同樣重要的是，71%的受訪者並未延後、取消或縮減盧森堡的投資計畫，對於計畫有變動，延期（而非取消）成為主要反應。對許多投資人而言，盧森堡仍是安全的錨點——一個進入歐洲、管理跨境複雜性並在波動期間謹慎配置資本的所在地。

投資者最重視盧森堡的哪些方面

當被問及盧森堡吸引人的原因時，高層一貫指出稅務競爭力、政治穩定及基礎建設品質是主要差異化因素。對於金融服務投資人而言，法律與監管穩定性——促進強烈的投資人保護文化——排在首位，其次是金融市場流動性與稅務環境。

這是首次在多個調查面向中持續穩定展現穩定性與信任，並由 盧森堡AAA評級 （最高主權信用評等）、長期的政治連續性及備受推崇的金融監管機構支持。對於技能取得的認知也顯著改善，特別是在合規、風險、數據及技術相關職務，將人才從風險轉型為策略推動者。

誠實的圖景：感知上的限制

調查坦率說明了盧森堡的結構性限制。兩大主要風險是營商成本與能源依賴——鑑於國家規模小且依賴能源進口，兩者都難以改變。這些因素並非毫無差異：高勞動成本反映出高技能勞動力，而該國小型市場規模也可被重新定位為創新的試驗場，準備擴展至歐洲市場。

在人才方面，壓力正在減輕。更明確的外籍人士稅制、更廣泛的跨境及遠端人才取得，以及盧森堡金融生態系統的持續成熟，深化了本地及區域人才庫。

為什麼盧森堡仍然是歐洲頂尖的外商直接投資目的地

綜合來看，2026年的調查結果證實盧森堡的FDI特徵與歐洲資本持續流動的方向高度契合：服務導向、重視監管、知識密集的活動，並以信任與穩定為基礎。

在一個更謹慎的歐洲，盧森堡正鞏固其作為穩定目標高價值投資平台的角色——為尋求建立或擴展歐洲版圖的國際企業提供結合信任、敏捷與連結的安全切入點。

探索盧森堡作為歐洲業務基地的國際企業，可聯繫盧森堡貿易與投資部以獲得個人化指導。