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天使投資人常在資助早期創業項目中扮演關鍵角色。在歐洲，尋找合適的投資機會——尤其是在利基市場——往往意味著他們需要跨境投資。這種跨境策略為新創公司與投資者開啟新機會，但處理各國監管、文化及法律差異仍具挑戰性。
在2025年盧森堡創業日期間，愛沙尼亞天使投資網絡（EstBan）執行長Karin Künnapas、總部位於荷蘭的TMP Ventures管理合夥人Thomas Marschall，以及 盧森堡天使投資網絡 （LBAN）副總裁Romain Hoffmann，共同討論了跨境聯合投資的障礙與優勢。
跨境尋找合適的優惠
對於像愛沙尼亞和盧森堡這樣較小國家的天使投資人來說，投資其他國家的新創公司很常見。霍夫曼先生證實：「我們願意出國——對我們來說這是正常的。」「在盧森堡，我們也說鄰國的語言，這讓事情變得更容易。」
透過在歐洲各地尋找優惠，你有更多選擇。
湯瑪斯·馬歇爾，TMP 創投
Marschall先生指出，國內市場未必能提供足夠的投資機會，尤其是對於專注於利基產業的天使投資人而言。「透過在歐洲各地尋找優惠，你有更多選擇。我們也能在協助投資組合公司進入本地市場方面提供更多附加價值，」他說。
然而，在海外發掘投資機會比在自身生態系統中更具挑戰性。天使投資人網絡有不同的支持方式：EstBan 組織會員參觀新創及天使投資人，讓會員與其他國家的新創公司及天使投資人見面，而 LBAN 則擁有人脈網絡，帶來與外國新創公司申請相輔相成的交易流。
不過，通常還需要更多。馬沙爾先生說：「我們需要更全面的概覽，以及更快速評估歐洲各領域動態的方法，」他提到，Dealroom這家全球新創與科技生態系統數據與情報提供商，提供了部分必要的洞見。
關於建立信任
雖然數據有用，但與談人強調成功交易的關鍵要素之一：信任。但要與自己人脈外的人建立基於信任的關係可能很有挑戰性。霍夫曼先生說：「面對面接觸至關重要。」「我們邀請新創公司來盧森堡，親自向會員提案。」他說，這有助於建立無法遠端完成的關係。
我們邀請新創公司來到盧森堡，親自向會員進行提案。
Romain Hoffmann，盧森堡商業天使網絡（LBAN）
與當地主要投資人合作，他們負責盡職調查並與新創公司促成交易，也是良好的做法。他們擁有當地所需的知識和人脈，以及投入的決心。Künnapas女士指出：「他們通常投資較大的股份，若事業成功，能帶來更好的回報。」與通常擁有廣泛網絡的風險投資基金合作也很有幫助。
當地投資者的參與往往表明新創公司值得信賴。霍夫曼先生說：「對我們來說，如果沒有本土市場投資，那就是一個警訊。」同時，Marschall先生指出，有潛力的公司有時在國內找不到對其利基市場感興趣的投資者，只能選擇出國。
橋接文化
仍有潛力進一步鼓勵歐盟跨境投資。馬沙爾先生說：「例如，稅制的某種統一會很有幫助，如果能更容易掌握經營良好的公司待售股份概覽，交易也會更順利。」「但最重要的是，歐洲需要更具競爭力、更快且更願意冒險。這是文化問題，而非規範問題。」
我們的投資人習慣了來自整個歐洲的交易流動。對他們來說，原產國並非決定因素。
Romain Hoffmann，盧森堡商業天使網絡（LBAN）
霍夫曼先生強調，在擬定協議時，讓當地法律專家參與的重要性。「LBAN有範本，但只在我們國家有效。大多數情況下，我們依賴當地的潛在投資人，聘請律師來建立所有文件。」
理解不同文化也很重要。「即使在我們經常投資的波羅的海國家之間，文化差異依然存在，」昆納帕斯女士說。對盧森堡投資者來說，一大優勢是那裡的創業團隊幾乎總是非常多元，包括來自不同國家的人才，這些人脈更廣。霍夫曼先生說：「我們的投資人習慣了來自整個歐洲的交易流動。」「對他們來說，原產國不是決定因素。」
圖片來源：Luxinnovation/Shine
