국경을 넘는 투자

비즈니스 엔젤은 초기 단계 벤처 자금 조달에 중요한 역할을 하는 경우가 많습니다. 유럽에서는 특히 틈새 시장에서 적합한 투자 기회를 찾기 위해 국경을 넘어 투자해야 하는 경우가 많습니다. 이러한 국경을 넘는 접근법은 스타트업과 투자자 모두에게 새로운 기회를 열어주지만, 국가 간 규제, 문화, 법적 차이를 헤쳐 나가는 것은 여전히 도전 과제입니다.

룩셈부르크 벤처 데이즈 2025 기간 동안, 에스토니아 비즈니스 엔젤스 네트워크(EstBan) CEO 카린 쿤나파스, 네덜란드 본사 TMP 벤처스의 매니징 파트너 토마스 마샬, 룩 셈부르크 비즈니스 엔젤 네트워크 (LBAN) 부사장 로맹 호프만이 국경 간 신디케이션의 장애물과 장점에 대해 논의했습니다.

국경을 넘어 적합한 거래를 찾기

에스토니아와 룩셈부르크 같은 소규모 국가의 엔젤 사업자들은 다른 나라의 스타트업에 투자하는 것이 일반적입니다. "우리는 해외 파견에 열려 있습니다 – 우리에게는 당연한 일입니다," 호프만 씨가 확인했습니다. "룩셈부르크에서는 이웃 국가들의 언어도 사용해서 더 편리합니다."

유럽 전역에서 할인 상품을 찾으면 훨씬 더 많은 선택권을 가질 수 있습니다.
토마스 마샬, TMP 벤처스

마샬 씨는 특히 틈새 분야에 특화된 비즈니스 엔젤 투자자들에게 국내 시장이 충분한 투자 기회를 제공하지 않을 것이라고 지적했습니다. "유럽 전역에서 거래를 찾으면 훨씬 더 많은 선택권이 생깁니다. 또한 포트폴리오 기업들이 현지 시장에 진입할 수 있도록 돕는 데 있어 더 많은 부가가치를 제공할 수 있습니다."라고 그는 말했습니다.

하지만 해외에서 투자 기회를 찾는 것은 자신의 생태계보다 더 어렵습니다. 비즈니스 엔젤 네트워크는 회원을 지원하는 다양한 방식을 가지고 있습니다: EstBan은 회원들이 해외의 스타트업과 엔젤을 만날 수 있도록 연수 여행을 조직하는 반면, LBAN은 해외 스타트업 신청을 보완하는 거래 흐름을 이끌어내는 인맥을 갖추고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 더 많은 것이 필요합니다. "우리는 유럽 전역에서 무슨 일이 일어나고 있는지 더 나은 개요와 더 빠르게 평가할 방법이 필요하다"고 마샬 씨는 말하며, 스타트업과 기술 생태계에 관한 데이터와 인텔리전스를 제공하는 글로벌 기업인 딜룸이 필요한 인사이트 중 일부를 제공한다고 언급했다.

신뢰 구축에 관하여

데이터는 유용하지만, 패널리스트들은 성공적인 거래를 위한 핵심 요소 중 하나인 신뢰를 강조했습니다. 하지만 자신의 네트워크 밖 사람들과 신뢰 기반 관계를 만드는 것은 어려울 수 있습니다. "직접 접촉하는 것은 필수적이다,"라고 호프만 씨는 말했다. "우리는 스타트업을 룩셈부르크로 초대하여 회원들에게 직접 피치할 수 있도록 합니다." 그는 이것이 원격으로는 불가능한 방식으로 관계를 구축하는 데 도움이 된다고 말했다.

우리는 스타트업을 룩셈부르크로 초대해 회원들에게 직접 피치할 기회를 제공합니다.
로맹 호프만, 룩셈부르크 비즈니스 엔젤 네트워크(LBAN)

현지 리드 투자자들과 협력하여 실사와 스타트업과의 거래를 주도하는 것도 좋은 방법입니다. 그들은 필요한 현지 지식과 인맥, 그리고 헌신을 갖추고 있습니다. 쿤나파스 씨는 "이들은 보통 더 큰 지분을 투자하는데, 이는 사업이 성공할 경우 더 나은 수익으로 이어질 수 있습니다."라고 지적했습니다. 일반적으로 광범위한 네트워크를 가진 벤처 캐피털 펀드와의 협력도 유용합니다.

지역 투자자들의 참여는 스타트업이 신뢰할 만하다는 신호를 자주 줍니다. "우리에게는 국내 시장 투자가 없다면 경고 신호입니다,"라고 호프만 씨는 말했습니다. 동시에 마샬 씨는 유망한 기업들이 국내에서 투자자를 찾지 못해 해외로 진출해야 하는 경우가 있다고 지적했습니다.

교류 문화

EU 내 국경 간 투자를 장려하기 위해 더 많은 노력을 할 수 있는 잠재력이 여전히 남아 있습니다. "예를 들어 세금의 조화가 도움이 될 것이고, 잘 운영되는 회사의 주식 개요를 쉽게 파악할 수 있다면 거래도 더 촉진될 것입니다,"라고 마샬 씨는 말했습니다. "하지만 가장 중요한 점은 유럽이 더 경쟁력 있고, 더 빠르며, 더 적극적으로 위험을 감수해야 한다는 것입니다. 이것은 규제가 아니라 문화의 문제입니다."

우리 투자자들은 유럽 전역에서 거래가 오는 데 익숙합니다. 그들에게 출신 국가는 결정적인 요소가 아닙니다.
로맹 호프만, 룩셈부르크 비즈니스 엔젤 네트워크(LBAN)

호프만 씨는 거래를 체결할 때 지역 법률 전문가가 참여하는 것이 중요하다고 강조했습니다. "LBAN에는 템플릿이 있지만, 그것은 우리나라에서만 유효합니다. 대부분의 경우, 모든 서류 준비를 위해 변호사를 선임하는 지역 주도 투자자에 의존합니다."

다양한 문화를 이해하는 것도 필수적입니다. 쿤나파스 씨는 "우리가 자주 투자하는 발트 3국들 사이에서도 문화적 차이가 여전히 존재합니다."라고 말했습니다. 룩셈부르크 투자자들에게 유리한 점은 스타트업 팀이 거의 항상 매우 다양하며, 다양한 국가 출신 인원들이 더 넓은 네트워크를 형성한다는 점입니다. "우리 투자자들은 유럽 전역에서 거래가 흐름하는 데 익숙합니다,"라고 호프만 씨는 말했습니다. "그들에게 출신 국가는 결정적인 요소가 아닙니다."

사진 출처: 럭스혁신/샤인