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天使投资公司通常在资助早期项目中发挥关键作用。在欧洲，寻找合适的投资机会——尤其是在细分市场——往往意味着他们需要跨境投资。这种跨境方式为初创企业和投资者带来了新机遇，但应对各国监管、文化和法律差异仍是一大挑战。
在2025年卢森堡风险投资日期间，爱沙尼亚天使投资网络（EstBan）首席执行官Karin Künnapas、总部位于荷兰的TMP Ventures管理合伙人Thomas Marschall以及 卢森堡天使投资网络 （LBAN）副总裁Romain Hoffmann讨论了跨境联合投资的障碍与优势。
跨境寻找合适的优惠
对于爱沙尼亚和卢森堡等小国的天使投资人来说，投资其他国家的初创企业很常见。霍夫曼先生确认：“我们愿意出国——对我们来说这是正常的。”“在卢森堡，我们也说邻国的语言，这让事情变得更容易。”
通过在欧洲各地寻找优惠，您可以拥有更多选择。
托马斯·马沙尔，TMP Ventures
Marschall先生指出，国内市场未必能提供足够的投资机会，尤其是对于专注于细分领域的天使投资人来说。“通过在欧洲各地寻找优惠，你有更多选择。我们还能在帮助投资组合公司进入本地市场方面提供更多附加价值，“他说。
然而，识别海外投资机会比在自身生态系统中更具挑战性。天使投资网络有不同的支持方式：EstBan组织成员学习旅行，结识其他国家的初创企业和天使投资人，而LBAN拥有一个联系人网络，带来与外国初创企业申请相辅相成的交易流。
不过，往往还需要更多。“我们需要更好的整体概览和更快的方式来评估欧洲各地的动态，”马沙尔先生说，他提到Dealroom是一家全球初创企业和科技生态系统数据与情报提供商，提供了部分必要的见解。
关于建立信任
虽然数据很有用，但嘉宾们强调了一个成功交易的关键要素：信任。但与自己人脉之外的人建立基于信任的关系可能很有挑战性。霍夫曼先生说：“面对面接触至关重要。”“我们邀请初创企业来卢森堡，与我们的会员面对面推介。”他说，这有助于以远程无法实现的方式建立关系。
我们邀请初创企业来到卢森堡，向我们的会员面对面推介。
罗曼·霍夫曼，卢森堡商业天使网络（LBAN）
与本地主要投资人合作，他们承担尽职调查和与初创企业合作的主要职责，也是良好的做法。他们拥有所需的本地知识和人脉，同时也具备承诺。“他们通常投资更大的股份，如果项目成功，回报会更好，”Künnapas女士指出。与通常拥有广泛网络的风险投资基金合作也很有帮助。
本地投资者的参与往往表明初创企业值得信赖。霍夫曼先生说：“对我们来说，如果没有国内市场投资，那就是一个危险信号。”同时，Marschall先生指出，有潜力的公司有时在本国找不到对其细分市场感兴趣的投资者，只能选择出国。
桥接文化
仍有潜力进一步鼓励跨境投资。马沙尔先生说：“例如，税收的某种统一会有帮助，如果更容易获得经营良好的公司待售股份概览，交易也会更加顺利。”“但最重要的是，欧洲需要更具竞争力、更快且更愿意冒险。这是文化问题，而非法规问题。”
我们的投资者习惯于从欧洲各地汇聚交易。对他们来说，原产国并不是决定性因素。
罗曼·霍夫曼，卢森堡商业天使网络（LBAN）
霍夫曼先生强调，在制定交易时，聘请本地法律专家的重要性。“LBAN有模板，但它们只在我们国家有效。在大多数情况下，我们依赖本地的潜在客户，他聘请律师来设置所有文件。”
理解不同文化也至关重要。库纳帕斯女士说：“即使在我们经常投资的波罗的海国家之间，文化差异依然存在。”对卢森堡投资者来说，一个优势是那里的创业团队几乎总是非常多元化，包括来自不同国家的人，带来了更广泛的人脉。霍夫曼先生说：“我们的投资者习惯于从欧洲各地汇入交易。”“对他们来说，原产国并不是决定性因素。”
图片来源：Luxinnovation/Shine
